英镑三个月高位的背后真相：本周数据揭晓

周二（8月18日）亚市早盘，英镑

小幅上升，个月高位当前交投在1.3550附近。相本晓

周一英镑曾一度触及1.3570，周数创三个月新高，据揭但随后迅速回落，英镑最终日内仅小幅上涨。个月高位此次上涨并非因英镑强势，相本晓而是周数美元全面走弱的结果——

美元跌破200日均线，创下六个月来的据揭新低，欧元、英镑黄金等资产纷纷上涨，个月高位表明这更像是相本晓一轮美元抛售，而非英镑受益。周数

本周英国将发布一系列重要数据，据揭通胀、就业和零售销售数据将成为检验英镑表现的关键。

周一表现：美元主导而非英镑

周一市场走势说明了问题。欧元升至两个月高点、黄金交易活跃、英镑触及三个月高位——这一切发生在同一时间段中，显示出普通货币的抛售特征，而非众多货币的共同受宠。至上周，期货市场对美联储9月加息的预期已从五五开降至约三分之一，周一的表现进一步减少了这种预期。

驱动周一行情的因素包括地缘政治。霍尔木兹海峡的60天谈判期限未达成协议后，原油价格上涨约3%，而30年期美债收益率突破了5.31%，创下2007年以来新高。而自7月30日以来，英镑未有新的经济数据发布，这个过程中并未提供任何国内基本面支持。

周二：劳动力数据发布，内部信号分化

北京时间周二14:00，将公布英国劳动力市场数据，但是数据内部存在差异。预计截至6月的三个月失业率将小幅改善至4.8%，而7月失业金申请人数预期将大增至11.2K，几乎翻倍，前值为6.7K。申领失业金率先前为4.4%。

薪资数据将直接影响周三的通胀判断。常规薪资增长预计维持在3.4%，而总薪资预计将从4.3%降至4.1%。在总体通胀率预计向2.9%逼近的背景下，实际薪资增长仅约0.5个百分点，显示家庭所承受的压力主要来自能源价格，而非工资因素。

周三：通胀数据将影响9月利率投票

北京时间周三14:00，将公布CPI数据，此为本周最具决定性的发布。总体CPI预计月率为0.3%、年率将从2.6%升至2.9%；核心CPI预计从2.6%小幅回落至2.5%；生产者输出价格预计月率从持平转为上涨0.3%。

总体CPI上升而核心CPI回落，显示输入性通胀的特征——这种类型的通胀是央行难以通过加息进行应对的，这可能对已经放缓的经济带来进一步压力。英国央行在7月维持利率不变的决策以6-3通过，而鹰派少数派的支持人数已经连续三次增加。

市场预计9月17日加息的概率约为四分之一，2.9%的总体通胀将为反对者提供数据支持，而2.5%的核心通胀则为支持加息的多数派提供依据——因此，英镑在数据公布当日的反应可能不会持久。

周五：零售销售与PMI数据收盘

北京时间周五14:00，预计零售销售月率将从1%缩减至-0.3%，不含燃油的零售销售预计从1.1%降至-0.4%，年率将减半至2.3%。消费者信心指数将于周四发布，预计将从-17降至-18——这表明家庭部门在12小时内发布了两项向下的读数，且市场共识均预示着经济恶化。

北京时间周五16:30，8月PMI初值将发布，综合PMI预期从52.2降至51.5，制造业与服务业PMI均有所回落。这一周英国所有经济数据的共识预测均指向下行，唯有通胀例外，这使得英镑看起来不具吸引力，意味着来自英国的利差买盘不太可能出现。

美元端主导话题

美联储将于周四北京时间02:00公布7月29日的FOMC会议纪要，这是本周唯一可能重建美元利率溢价的事件。市场的焦点在于：其余委员的立场是否接近那三位支持加息的异议者？

同时需注意的是，该会议纪要的发布早于美国近期疲弱的通胀数据。

美国PMI初值将于周五北京时间21:45公布，制造业预期为53.8，服务业为54，均略低于7月。长远看，8月27日至29日将举行杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席将于周五发表主题演讲，可能引发更大的市场波动，也意味着美元的上升更多依赖于“借来的”头寸而非“自有的”头寸。

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日线图，来源：）

北京时间8月18日8:24，

报1.3549/50。