【品种交易逻辑】中东地缘局势紧张，油价能否反弹？

以下为金十期货APP独家整理的品种多家期货公司研报观点，仅供参考

沪锡

交易逻辑：地缘冲突缓和提供一定宏观支持；印尼RKAB许可制度导致3月现货交易量大幅下降；部分下游需求稳定增长。交易局势紧张

风险因素：价格快速上涨抑制现货交易，逻辑买家观望；国内精炼锡小幅增产，中东供应趋于宽松；机构预计2026年全球精炼锡供应将增加而消费下降，地缘面临库存压力。反弹

关注事件：缅甸锡矿复产时间；终端消费和现货市场的品种承接情况；地缘局势变化。

碳酸锂

交易逻辑：进口原料下降与部分冶炼线停产使供需缺口开始显现；新能源车市场和出口预期向好，交易局势紧张储能市场需求强劲；5月生产计划预期上调；社会层面及下游库存持续消化。逻辑

风险因素：4月碳酸锂产量小幅增加；三元材料市场疲软；价格底部抬升或面临高估值压力及复产预期。中东

关注事件：进口原料供应恢复情况；实际成交情况；新能源与储能市场需求变化；库存动态。地缘

SC原油

交易逻辑：市场传出美伊在海峡重开及解除封锁的反弹共识预期；美国战略原油储备持续释放；高油价对终端消费形成压制；阿联酋退出OPEC+带来长期增产预期。

风险因素：霍尔木兹海峡发生的品种美军与伊朗武装的冲突加剧地缘紧张，导致航运受阻，交易局势紧张强化供应紧缩预期；全球原油库存快速去化；全球石油需维持稳健。逻辑

关注事件：美伊和平协议谈判的进展；霍尔木兹海峡航运恢复进度；地缘局势突发事件的影响。

尿素

交易逻辑：尿素日产量高企，整体供应充足；春耕需求逐步减弱，下游对于高价接受度降低；复合肥开工率季节性下降；缺乏新出口配额，国际能源价格低迷影响出口预期。

风险因素：先前检修导致的开工率小幅下滑；农业有阶段性补货需求；企业和港口库存双双下降；国际尿素价格高于国内，潜在出口利润巨大。

关注事件：尿素出口政策及新配额的动向；地缘政治对国际尿素供应的影响；国内生产装置的检修与复产进度。

沪铜

交易逻辑：铜矿TC持续低位，矿端紧张传导至精铜；国内高纯硫酸出口受限，海外湿法冶炼铜供应紧张担忧加剧；地缘冲突缓和为市场提供一定支撑。

风险因素：4月电解铜产量偏高，冶炼厂开工率保持高位；下游采购意愿减弱，新增订单不足；全球库存增加，沪铜价格结构转为Contango。

关注事件：5月冶炼厂检修对产量的影响；美联储降息的时机；美伊等地缘政治形势的发展。

热卷

交易逻辑：钢材出口订单良好，海外钢市上涨利于出口；热卷库存及总库存维持去化；高铁水产量及焦炭价格提涨提供成本支撑；热卷基差强劲，地缘问题提振市场情绪。

风险因素：铁矿港口库存偏高，原料短缺可能拖累钢价；内需偏弱，假期干扰导致需求回落；钢材供需接近峰值，缺乏上涨弹性。

关注事件：铁矿石价格对钢材成本的影响；5月钢材出口表现与海内外价差。